Недавно KPMG США предоставила Tether «чистое» заключение по финансовой отчетности за 2025 год, что стало знаковым событием для эмитента стейблкоинов. Впервые в истории компании прошел полноценный аудит, который подтвердил, что по состоянию на 31 декабря 2025 года резервы Tether превышают обязательства на $6,814 млрд. Данная статья подробно рассмотрит результаты аудита и важные аспекты финансового состояния компании.
Результаты аудита от KPMG
Аудит был проведен для Tether International, S.A. de C.V., и охватывал весь финансовый период 2025 года.
- Высшая оценка от аудитора: KPMG выдала «чистое» заключение без замечаний, что свидетельствует о высоком уровне прозрачности.
- Тщательность проверки: Аудиторы проверили все транзакции, документы о правах собственности и внутренние системы компании.
- Личное подтверждение активов: Специалисты KPMG провели физический осмотр всех золотых слитков, а не полагались только на отчеты хранителей.
Снижение резервов после аудита
Несмотря на успешный аудит, запасы капитала Tether сократились после даты проверки.
- Снижение избыточных резервов: По отчету BDO на 30 июня 2026 года избыточные резервы составили $4,11 млрд, что на 40% меньше данных KPMG.
- Чистая операционная прибыль: Tether зафиксировала прибыль около $1,5 млрд во втором квартале, но это может указывать на возможные нереализованные убытки.
- Влияние цен на золото: Спот-цена золота упала более чем на 20%, что могло повлиять на уменьшение резервов Tether.
Ограничения аудиторского заключения
Aудиторское заключение не решает всех вопросов, касающихся финансового состояния компании и ее способности к выкупу токенов.
- Несоответствие данных: В отчете за четвертый квартал указана сумма профицита в $6,34 млрд — это меньше чем данные KPMG.
- Отсутствие подробной информации: Текущие финансовые отчеты Tether не содержат раскрытий о структуре резервов и учетной политике.
- Риски ликвидности: Аудиторское заключение не затрагивает вопросы ликвидности в стрессовых условиях или рисков контрагентов.
Будущее и ожидания от Tether
Tether достиг значимого успеха в проведении первого полного аудита, однако дальнейшие шаги остаются критически важными для повышения доверия со стороны инвесторов и регуляторов.
- Необходимость следующего отчета: Следующий отчет и публикация сопроводительных документов с подписью KPMG станут настоящим испытанием для компании.
- Регулирование стейблкоинов: Ожидается внедрение новых стандартов для эмитентов в рамках законодательства GENIUS Act в США.
- Капитализация USDT: На данный момент капитализация токена составляет около $183 млрд — это третье место среди всех криптовалютных активов.
Tether справился с планкой, которую критики называли недостижимой — теперь важно следить за последующими отчетами.
