В недавнем интервью директор подразделения SEC по управлению инвестициями Брайан Дейли обсудил новые направления регуляции сложных ETF-продуктов, включая криптовалютные ETF. Он признал, что SEC допустила ошибки в прошлом, и сейчас стремится улучшить свою работу с индустрией. Статья освещает ключевые моменты его выступления и предлагает читателям понять, как изменится подход регулятора к новым инвестиционным продуктам.
Ошибки SEC в Криптовалютных ETF
- Признание неудач: Дейли отметил, что SEC «плохо справилась» с криптовалютными ETF и утратила доверие со стороны отрасли.
- Неправильный подход: Регулятор был вовлечен в судебные процессы и не обеспечивал необходимую прозрачность.
- Цели SEC: Комиссия намерена поддерживать открытость и предсказуемость при рассмотрении новых продуктов.
"Задача SEC — не запрещать рискованные идеи, а обеспечить качественное раскрытие информации."
Рост Рынка ETF
- Беспрецедентный рост: В 2019 году на рынок вышло 332 новых ETF, а в прошлом году было подано около 2600 заявок.
- Увеличение темпов: В этом году уже подано около 1800 заявок — на 50% больше по сравнению с прошлым годом.
- Прогнозные рынки: Эти продукты стали катализатором дискуссии о сложных факторах взаимодействия с другими регуляторами, такими как CFTC.
Нейтральный Подход к Новым Активам
- Общая рамка: SEC стремится создать единые правила для всех классов активов вместо специфического регулирования для каждого нового продукта.
- Инвестиционная прозрачность: Регулятор работает над обеспечением качественного открытия доступа к альтернативным активам для розничных инвесторов.
- Роль тикера: Наличие биржевого тикера значительно увеличивает доступность продуктов для инвесторов.
Будущее ETF и Заключение
Дейли подчеркнул важность ETF-структуры как одного из самых успешных финансовых изобретений. Эта структура помогает обеспечить ликвидность и доступ к различным классам активов без чрезмерного вмешательства регуляторов. Тем не менее, стоит отметить, что июнь стал худшим месяцем в истории для спотовых биткоин-ETF.
"SEC хочет отойти от модели, где регулятор отдельно реагирует на каждый новый класс активов."
